美国证券交易委员会提供凡士林的沙子

日期:2019-01-05 07:18:07 作者:慕鲫 阅读:

<p>并非所有人都对美国证券交易委员会周二拒绝菲律宾证券交易所收购债券市场运营商PDS控股公司的举动感到惊讶,但令人怀疑的是,无论是否同意美国证券交易委员会的决定,任何人都是美国证券交易委员会拒绝的是美国证券交易委员会要求豁免规则,规定交易所所有者不得超过20%的股权该规则允许美国证券交易委员会在他们的情况下批准例外情况通过允许所有者拥有超过20%的所有权份额来判断公共利益将更好地服务,或者至少不会受到损害当然,PSE正试图通过采取合并国家股权和固定收益交易所PDS中的控股权,因此适用于豁免所有条件相同,规则的原因以及SEC确定PSE无权获得豁免是合理的A金融市场可以说比大多数公司拥有更大的公共利益组成部分,因为它必须服务于大量投资者以及自己的股东的最大利益</p><p>在某种意义上,将任何单一所有权股份的规模限制在20%的民主化管理交换;任何管理决策都不可避免地成为不少于五个人的共识</p><p>没有这个规则,就有可能出现比垄断更糟糕的事情,因为市场运作对数百家公司以及国家的财务状况有直接影响</p><p>财政部和政府的债务管理策略美国证券交易委员会的异议,以异常坦率的方式表达,是基于对PSE的能力和准备的疑虑,而不是适当的问题委员会直截了当地说,PSE未能提出商业计划,没有准备所有必要的文件,以支持其豁免上诉因此,美国证券交易委员会不可能将这两个市场的年度贸易价值总额约为P10万亿,“无法管理的人”美国证券交易委员会副主席路易斯·阿马通(Luis Amatong)表示,周一晚些时候该消息首次公布(美国证券交易委员会周一宣布决定)下午,然后在星期二举行简报会更详细地解释它,我的第一印象是这是一个错误当收购是几年前首次提出时,有理由怀疑其中一些原因是相同的美国证券交易委员会周二解释说,其他人更具质量;该国的三个金融市场(股票,固定收益证券和货币,已经是PDS组织的一部分)并不是特别广泛或复杂,并且可以做出相当合理的论证,努力最大限度地发挥所有的潜力</p><p>通过保持它们分离,而不是将它们折叠成一个更大的企业,可以更好地利用它们</p><p>然而,在过渡时期,PSE和PDS都在努力实现合并,并且如果不是所有的问题都要搁置许多 - 尽管如此,美国证券交易委员会的意见 - 联合交易所将如何有效运行该倡议在东盟金融市场一体化的目标方面也具有更广泛的意义:连接东盟成员国金融市场的先决条件是他们每个人都拥有自己的综合金融市场这种努力在最好的情况下很难从PSE-P的进展中得到推动据东盟人士称,DS合并;合并将会发生的不确定性已基本消失,这意味着假设整合菲律宾市场的计划可能会继续下去,直到美国证券交易委员会周一决定向美国证券交易委员会倾注其决定美国证券交易委员会的决定不一定会扰乱其计划</p><p>整个东盟,但其作用是让菲律宾在区域集团中处于严重劣势随着美国证券交易委员会的决定,可能将计划的合并推迟一年或更长时间,菲律宾现在是东盟唯一没有这样做的国家整合金融市场东盟金融一体化的工作将继续,但在某些领域将菲律宾排除在外,或许更重要的是,将使该国对一些市场投资者的吸引力降低 美国证券交易委员会可能根据“证券法”和其他法规作出了合理的决定,但这并不是基于常识的决定</p><p>虽然对PSE收购带来的管理风险的疑虑并非完全错位,但SEC应该意识到,像PSE这样的公司本质上是坚持严格的绩效标准如果它在管理交易所方面做得不好,它必须回答投资者和企业参与者 - 一个艰难的人群,因为PSE做的是什么最终影响该群体成员可以赚多少钱从这个角度来看,鉴于证券交易所通常被参与者和观察者视为可接受的效率和生产力,PSE有权获得怀疑的实质性利益</p><p>已经使用了规则允许的灵活性,并允许有条件地进行收购,如果有问题,美国证券交易委员会根本不能容忍没有答案,但没有完全停止美国证券交易委员会决定的结果 - 无论是积极的还是消极的 - 远远超出了所涉及的两个组织的福祉,但除了模糊和错误地承认“公共利益”之外什么都没有建议美国证券交易委员会甚至意识到一个更大的图景,更不用说了解它如果我们要遵循美国证券交易委员会的理由,它必须至少做出做出最小伤害的决定,那么我们必须得出结论,